Fx Alternativer Payoff Diagrammer

Options Pricing: Profit and Loss Diagrams Et resultat og tap diagram, eller risikografik. er en visuell fremstilling av mulig fortjeneste og tap av en opsjonsstrategi på et gitt tidspunkt. Alternativhandlere bruker resultat - og tapdiagrammer for å vurdere hvordan en strategi kan utføre over en rekke priser, og dermed få en forståelse av potensielle utfall. På grunn av et diagrams visuelle karakter kan handelsmenn vurdere potensiell fortjeneste og tap, og risikoen og belønningen for stillingen, med et blikk. For å opprette et overskudd og tap diagram, er verdier plottet langs X og Y akser. Den horisontale akse (x-aksen) viser de underliggende prisene, merket i rekkefølge med lavere priser til venstre og stigende priser mot høyre. Den nåværende underliggende prisen er vanligvis sentrert langs denne aksen. Den vertikale aksen (y-aksen) representerer potensielle resultat - og tapverdier for posisjonen. Breakeven-punktet (som indikerer ingen fortjeneste og ikke tap) er vanligvis sentrert på y-aksen, med overskudd vist over dette punktet (høyere langs y-aksen) og tap under dette punktet (lavere på aksen). Figur 8 viser grunnstrukturen i et resultat - og tapskjema. Figur 8: Den grunnleggende strukturen i et resultat - og tapdiagram. Enhver verdi plottet over x-aksen ville representere en gevinst noen verdi plottet nedenfor ville indikere et tap. Graflinjen representerer det potensielle resultatet og tapet over underliggende priser. For enkelhet, vel start med å se på en lang aksjeposisjon på 100 aksjer. Anta at en investor har kjøpt 100 aksjer på lager for 25 hver, eller en total kostnad på 2500. Diagrammet i figur 9 viser det potensielle resultatet og tapet for denne posisjonen. Når graflinjen er på 25 (kostnaden per aksje), merk at verdien og tap-verdien er 0,00 (breakeven). Etter hvert som aksjekursen beveger seg høyere, gjør fortjenesten omvendt, da prisen beveger seg lavere, øker tapene. Figuren viser posisjonen bryter til og med 25 (kjøpesummen) og etter hvert som aksjekursen øker (flytte rett langs x-aksen) øker fortjenesten tilsvarende. Siden det i teorien ikke er noen øvre grense for aksjekursen, viser graflinjen en pil i den ene enden. Figur 9: Et resultat - og tapdiagram for en hypotetisk aksje (dette påvirker ikke provisjons - eller megleravgift). Med opsjoner vil diagrammet se litt annerledes ut siden vår downside-risiko er begrenset til premien som ble betalt for opsjon. I dette eksemplet, vist i figur 10, har et anropsalternativ en strykpris på 50 og en 200 kostnad (for kontrakten). Ulemprisen er 200 - premien betales. Hvis opsjonen utløper verdiløs (for eksempel aksjekursen var 50 ved utløp), vil tapet være 200, som vist ved graflinjen interessert y-aksen til en verdi av negativ 200. Breakeven-punktet vil være en aksjekurs av 52 ved utløpet her, har investor mistet 200 ved å betale premien og aksjekursen øker prisen tilsvarer en 200 gevinst, og avbryter premien. I dette eksemplet er hver 1 økning i aksjekursen ved utløpet lik 1 gevinst. For eksempel, hvis aksjekursen stiger til 54, vil den utgjøre en 200 fortjeneste. Figur 10: Et resultat - og tapdiagram for en lang opsjonsstilling. 13Det skal bemerkes at eksemplet ovenfor viser en typisk graflinje for en lang samtale hver opsjonsstrategi - for eksempel lange samtalefjærer og korte straddles - har et underskriftsresultatdiagram som kjennetegnes av fortjeneste og tapspotensialet for den aktuelle strategien. Figur 11, tatt fra nettstedet for valgindustriråd, viser ulike opsjonsstrategier og tilhørende resultat - og tapdiagrammer. Figur 11: Ulike resultat - og tapdiagrammer for ulike opsjonsstrategier. Bildet er fra nettstedet for valgindustriens råd. De fleste opsjoner handelsplattformer og analysesoftware tillater handelsmenn å skape resultat - og tapdiagrammer for angitte alternativer. I tillegg kan diagrammene opprettes for hånd, ved hjelp av regnearkprogramvare som Microsoft Excel, eller ved kjøp av kommersielt tilgjengelige analyseværktøy. Valutakursopsjoner - Betalingsdiagrammer Forklart Betalingsdiagram Kortsett Et kortsett er det motsatte av en kort ring, slik at forfatteren eller selgeren av et alternativ er motparten til en kjøper av et langt satt valuta alternativ. I motsetning til opsjonshaveren (kjøperen) som har rett, men ikke forpliktelsen til å selge en valuta, har opsjonsforfatteren i dette tilfellet plikt til å kjøpe en valuta dersom opsjonshaveren bestemmer seg for å utnytte opsjonen. I dette eksemplet skriver en opsjonsforfatter (selger) et EURUSD-kortsettingsalternativ til en pris på 1,4200 og mottar en premie på 50 pips per Euro. Hvis spotprisen ved utløp er på eller over strykprisen på 1,4200, vil opsjonen utløpe verdiløs og forfatteren vil tjene profitt på premien han mottok. Hvis opsjonen utøves med en spotpris under 1.4200 og over 1.4150, vil opsjonsselskapet miste en del av eller hele premien han mottok. Hvis spotprisen er overalt under 1,4150, holder opsjonsinnehaveren tapt 10 for hver pip prisen er under 1,4150. American Style Options versus European Style Options Den store forskjellen mellom amerikansk stil alternativer og europeisk stil alternativer er utløpsdato. En kjøper av et amerikansk stil alternativ kan utøve muligheten på en hvilken som helst dag fra startdato til utløpsdato. Mens kjøperen av et europeisk stilopsjon kun kan utnytte opsjonen på den faktiske utløpsdatoen. Mer av denne AuthorPayoff-diagrammer Det finnes to typer alternativer - samtaler og setter. I resten av diskusjonen nedenfor refererer jeg til aksjer, men vi kan virkelig snakke om noen sikkerhet, for eksempel en FX-posisjon, et obligasjonslån eller en vare. Også for å bygge disse utbetalingsdiagrammene har jeg ignorert opsjonspremier slik at vi kan fokusere på utbetalingen. Opptakspræmier kan betraktes som konstanter som flytter hele grafen opp eller ned, uten å endre sin form som er det vi er interessert i. Utbetaling for aksjeposisjon Utbetalingen for en aksjeposisjon er lineær. Utbetalingen øker eller reduseres lineært med pris, avhengig av om det er en lang eller kort posisjon. Utbetalingen fra en kort aksjeposisjon er det motsatte: En lang posisjon i et anropsalternativ har null-avkastning til utøvelseskursen, hvorpå utbetalingen er identisk med lagerbeholdningen. har ignorert premiebeløpet, som er et konstant beløp og derfor bare flytter utbetalingsgrafen opp eller ned i parallell forstand.) Utbetalingene for en kort samtale, et langt sett og et kort sett er gitt nedenfor: Hvordan huske du hva som er forskjellig utbetalingsdiagrammer ser ut som: Her er et enkelt triks som noen kan finne nyttige for å huske hvilke valgutbetalingsdiagrammer som ligner. Det ene utbetalingsdiagrammet du må huske, er den lange anropet. Husk at dette ser slik ut: For å få tak i korttidsavkastningsdiagram, antar at det er et imaginært speil plassert på x-aksen. Refleksjonen av den lange utbetalingen i dette imaginære speilet vil være utbetalingen av den korte posisjonen. Dette gjelder for hver alternativstilling eller kompleks sett av stillinger. For å visualisere utbetalingen o f en kort (eller en lang) posisjon gitt den lange (eller korte) posisjonen utbetaling, plasser et imaginært speil langs x-aksen og vri avbetalingslinjen. For å få den lange puteposisjonen fra den lange samtalen, forestill deg at det er et speil langs y-aksen denne gangen. Du får utbetalingen fra en lang posisjon. Giver dette, kan du visualisere utbetalingen fra en kort posisjon også . Kombinere utbetalinger Komplekse opsjonsstillinger kan forstås ved å kombinere utbetalingsdiagrammer. Neste, vil vi kombinere utbetalingsdiagrammer for å forstå samtaleparitetspariteten. Forstå samtaleparitet Sett inn en opsjonsportefølje med en lang samtale og en kort posisjon, begge med samme øvelsespris. Dette vil ha følgende utbetaling: Sammenlign den resulterende utbetalingen diagrammet på høyre side. Dette ser ut akkurat som utbetaling for aksjen, bortsett fra at linjen er litt lavere. Og den er lavere med nøyaktig beløpet på utøvelseskursen, nåverdien verdsatt til i dag. Ved å kombinere en lang samtale med et kort sett, slutter vi med en lineær utbetaling, akkurat som for aksjen. Denne lineære utbetalingen, kombinert med et bankinnskudd, har en utbetaling som er identisk med en aksje: Kombinere de to får vi: Ring Sett Spot PV av utøvelseskurs Dette er samtalen paritet. Legg merke til høyre side av denne ligningen. Utøvelseskursen er en konstant, og så er spotprisen. Så når som helst, er RHS fast. Dette betyr at Call Put, LHS, er løst også. Derfor, hvis oppkjøpsprisene stiger, setter prisene opp, må stige for å opprettholde pariteten. Dette kan også skrives som: Spot Put Treningspris x e-Call Call Merk notatet Call Put kan skrives som Long Call Short Put. Minustegnet angir en kort posisjon. Så vi kan skrive set call parity som: Long Call Short Sett Spot Pris Bank Låne Du kan forvente spørsmål som bygger på din kunnskap om samtalen paritet i PRMIA eksamen. Option Payoff Diagrammer Ring Alternativ Utbetaling Et anrop er riktig , men ikke forpliktelsen, å kjøpe en eiendel til en forutbestemt pris på, eller før, en forhåndsdefinert dato i fremtiden. Dette diagrammet viser options8217s utbetaling som underliggende prisendringer. Over streikprisen på 100 er utbetalingen av opsjonen 1 for hver 1 verdsettelse av underliggende. Hvis aksjene faller under streikprisen ved utløpet, utløper opsjonen verdiløs. Derfor har et anropsalternativ ubegrenset oppadgående potensial, men begrenset ulemper. Put Option Payoff En put opsjon er riktig, men ikke forpliktelse, å selge en eiendel til en forutbestemt pris på, eller før, en forhåndsdefinert dato i fremtiden. Utbetalingsdiagrammet for et put-alternativ ser ut som et speilbilde av anropsalternativet (langs Y-aksen). Under strekkprisen på 100, tjener opsjonen 1 for hver 1 avskrivning på underliggende. Hvis aksjen er over streiken ved utløpet, utløper putten verdiløs.